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华商基金闲钱理财家族:短债基金,为何成为市场新宠?

文章来源:更新日期:2024-09-07 17:28编辑作者:admin

近期,短债基金成为了市场的“新宠”,据万得数据,截至今年上半年,市场总规模已达到1.49万亿元。短债基金究竟有何魅力,能让投资者如此喜爱?

短债基金,以其风险相对较低、流动性相对较好、收益相对较稳定的特点著称,被誉为投资界的"三好学生"。事实果真如此么?

让我们用数据来证明。截至2024年8月30日,中证短债近3年平均年化收益率2.56%,而同期沪深300指数的平均年化收益率为-11.02%。从风险的角度看,中证短债近3年最大回撤-0.16%,最大回撤恢复时间13天;而同期,中证中期全债指数及中证10年国债指数,最大回撤恢复时间分别为72天和95天(具体数据详见下表)。

数据说明:来自万得信息。

由此可见,短债基金相对股票资产及中长债资产来说,从收益率及回撤表现来看都有较出色的表现,提供了相对较低的波动性和稳健的收益,体验感相对较好,使其成为投资者资产配置中一个受欢迎的选择。

短债基金之所以表现出众,与其投资标的密切相关。通常短债是指剩余期限不超过 397 天(含)的债券资产,主要包括利率债(国债、政策性金融债、央行票据等)和信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券等)。

以华商瑞丰短债债券基金为例,基金半年报显示其主要以中短期高等级信用债、商业银行金融债和利率债作为主要配置资产。基金经理杜磊运用“三角平衡”理论框架,尽量在流动性、规模和收益中寻求相对的平衡。如他通过积极优化组合配置节奏,灵活调整各类资产的比例和久期,稳健参与波段交易增厚收益,实现了组合的流动性安全和净值增长。华商瑞丰短债债券A,过去3年净值增长率达9.45%(同期业绩比较基准收益率7.81%),过去1年净值增长率达3.37%(同期业绩比较基准收益率2.50%)。(数据截至2024.06.30,来自基金定期报告)

面对近期债市的起伏,投资者不禁要问:这是市场“倒车接人”,还是给我们上了“投资新的一课”?债基还值得托付么?

华商瑞丰短债债券基金经理杜磊认为,展望下半年,货币政策还会保持积极稳健,央行仍有较多的政策空间对冲供给,财政政策大概率更加积极。但地产失速带来的经济下滑在短时间内难以用其他行业来弥补,债券收益率曲线已经逼近历史极低水平,票息的保护已初现疲态,在享受了上半年债券市场牛市的情况下,继续博弈长端资产的动力缺乏稳定的支撑,中短久期投资组合相对仍有较好的配置价值。

在当前经济环境下,低利率市场和股市波动或成常态。短债基金以其风险相对较低、流动性相对较好、收益相对较稳定的特点,成为资金的新宠。它既可以是保守型投资者的“闲钱理财plus”,也可以是稳健型投资者的“资产压舱石”,又可以是积极的股票投资者在股债跷跷板效应下的“资金避风港”。